Theo số liệu cập nhật từ các ngân hàng thương mại tính đến ngày 25/6/2025, đồng Việt Nam (VND) đã giảm giá mạnh so với nhiều đồng tiền chủ chốt trên thế giới. Trong khi đồng USD suy yếu trên thị trường quốc tế, VND vẫn tiếp tục mất giá, đặc biệt là với đồng Euro, yên Nhật và bảng Anh.
Euro lập đỉnh, VND trượt giá trên diện rộng
Theo niêm yết của Vietcombank – ngân hàng có thị phần giao dịch ngoại tệ lớn nhất Việt Nam, tỷ giá đồng Euro đang ở mức 31.167 VND/EUR, tăng hơn 3.800 đồng so với đầu năm, tương đương mức tăng 14%.
Tương tự, đồng VND cũng mất giá 11% so với yên Nhật và bảng Anh, cùng với mức mất giá 7% so với đô la Úc.
Đồng nội tệ yếu đi khiến chi phí hàng nhập khẩu tăng mạnh, ảnh hưởng trực tiếp tới người tiêu dùng và các doanh nghiệp phụ thuộc nguyên vật liệu nước ngoài. Du khách Việt Nam cũng phải trả nhiều tiền hơn khi đi du lịch sang các nước sử dụng các đồng tiền này.
Nguyên nhân: Neo vào USD và trượt giá kép
Mặc dù đồng USD đã giảm mạnh trên thị trường quốc tế trong quý II/2025 – giảm 12% so với Euro, 9% so với bảng Anh và 8% so với yên Nhật, song VND lại giảm khoảng 3% so với USD. Điều này dẫn tới hiện tượng trượt giá kép khi VND mất giá cả so với USD lẫn các đồng tiền mạnh khác.
Chính sách neo tỷ giá tương đối vào đồng USD khiến khi đồng bạc xanh suy yếu, VND không tăng theo các đồng tiền khác, làm mức trượt giá tính theo Euro hay yên Nhật trở nên nghiêm trọng hơn.
Cầu USD tăng mạnh, nguồn cung bị co hẹp
Theo báo cáo của Tổng cục Hải quan, trong 5 tháng đầu năm 2025, tổng kim ngạch nhập khẩu đạt 175,6 tỷ USD, tăng 17,5% so với cùng kỳ. Trong đó:
- 93,8% là hàng tư liệu sản xuất – nhóm hàng chủ yếu phải thanh toán bằng USD
- Nhập khẩu từ Mỹ tăng 25%, do doanh nghiệp đẩy nhanh tiến độ trước khi các biện pháp thuế quan có hiệu lực
Trong khi đó, dòng vốn FDI đang chững lại do lo ngại Việt Nam có thể bị áp thuế suất cao lên tới 46% từ phía Mỹ, khiến nguồn cung USD trên thị trường bị thu hẹp đáng kể.
Tâm lý đầu cơ và lãi suất thấp khiến VND kém hấp dẫn
Theo Chứng khoán Vietcombank (VCBS), tâm lý tích trữ USD trong dân cư và doanh nghiệp đang tăng mạnh, đặc biệt trong bối cảnh thiếu thông tin rõ ràng về các chính sách thương mại sắp tới.
Bên cạnh đó, lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng kỳ hạn ngắn đang giảm sâu, khiến việc nắm giữ đồng nội tệ kém hấp dẫn hơn. Nhiều doanh nghiệp chuyển sang nắm giữ USD như một hình thức phòng ngừa rủi ro.
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) hiện đang duy trì chính sách tỷ giá linh hoạt, cho phép thị trường tự điều tiết thay vì sử dụng dự trữ ngoại hối – vốn chưa ở mức thực sự dồi dào.
Dự báo áp lực tỷ giá có thể hạ nhiệt
Theo Fiin Ratings, chỉ số DXY (đo sức mạnh của đồng USD) đã giảm về mốc 98 điểm – mức thấp nhất trong 3 năm qua. Nếu xu hướng này tiếp diễn, áp lực tỷ giá tại Việt Nam sẽ có khả năng giảm trong quý III/2025.
Ngoài ra, nếu kết quả đàm phán thương mại giữa Việt Nam và Mỹ đạt tiến triển tích cực và các rào cản thuế quan được tháo gỡ, tâm lý thị trường có thể ổn định trở lại, kéo theo nhu cầu đầu cơ USD giảm xuống.
Tác động tới nền kinh tế và doanh nghiệp
Đối với các doanh nghiệp xuất khẩu, việc đồng VND mất giá có thể mang lại một số lợi thế trong ngắn hạn nếu được thanh toán bằng đồng tiền mạnh. Tuy nhiên, chi phí nhập khẩu nguyên vật liệu tăng cao có thể bào mòn phần lớn lợi nhuận.
Ngược lại, doanh nghiệp nhập khẩu và người tiêu dùng nội địa sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp từ tình trạng tỷ giá bất lợi – cả về chi phí sản xuất lẫn giá thành hàng hóa.
Nguồn: nguoiquansat
